沪港通”是内地与香港资本市场互联互通的开山之作

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【何猷君回怼网友】

2014年11月17日“滬港通”開鑼時,李小加曾說:“今天,‘滬港通’1117號列車正式開通,它會帶來新的機會、新的時代、新的未來。”

開放促改革,改革促開放。資本市場的持續擴大對外開放,不僅加速了內地自身市場化改革的進程,也對未來持續推進對外開放提出了更高的要求。工銀國際控股有限公司董事長叢林分析認為,隨著互聯互通持續放大“橋梁效應”,香港市場有望進一步吸引全球創新型企業登陸,並將國際新經濟的投資標的輸送到內地資本市場,從而加快內地資本市場的開放進程,提升上海、深圳等金融中心的國際地位。

“未來香港與內地市場的互聯互通,將不局限於資金、技術和投資標的的互通有無,更將是制度設計、戰略目標和發展路徑的協同共進,將活化中國金融的‘一池春水’,共同夯實中國經濟轉型升級的金融基石。”叢林表示。

近年來,一批內地知名企業先後在港交所上市。圖為小米在香港舉行上市儀式。

有了“滬港通”的先試先行和經驗積累,2016年12月5日,“深港通”順利開鑼。受此啟發的“債券通”也在2017年7月3日成功上線運行。今年,中國資本市場國際化進程再邁一步,中日ETF互通、滬倫通正式落地。伴隨著互聯互通機制的穩健運行,各大國際指數先後將A股市場納入相關指數,加速了全球資本配置A股的進程。

他的信心正是以兩地交易所不斷創新為依托。過去5年,港交所與內地交易所伙伴和業界緊密合作,不斷完善互聯互通機制,先後推出了針對機構投資者的特別獨立戶口,取消了總額度限制並提升每日額度,對北向通提供實時貨銀對付結算服務,推出了北向通投資者標識符。

11月17日,“滬港通”運行滿5周年了。作為第一座聯通內地和香港的“資本橋”,5年來,“滬港通”不僅打通了香港與內地的資本市場,為其註入了新的活力,也為中國內地金融領域改革開放貢獻許多寶貴經驗,帶來重要、積極的影響。

創新機制服務市場1993年,青島啤酒開啟了內地企業赴港上市的H股時代。25年後,小米集團踏著港股上市制度改革的鼓點,以“同股不同權”的架構在港交所上市,並於今年10月正式納入港股通,開創了內地企業赴港上市新模式。

“滬港通是一座天天開放的大橋。只要有這座橋在,兩邊的市場、資金和人員,就總會有互相融合的一天。”“滬港通”設計者之一、香港交易所行政總裁李小加在網志中如是寫道。最近3年來,特別是2018與2019年,外資借道滬深港通北上持有A股的數量與金額明顯大增。李小加預計,未來“滬港通”的覆蓋範圍仍會不斷擴大,外資參與A股的程度進一步提升,產品愈來愈豐富,外資參與的廣度都會愈來愈大。

互聯互通更改變了港股的生態。截至今年三季度末,港交所主板和創業板市場共有2395家上市公司,其中來自內地的上市公司占比達50%,對應市值占68%,日均成交量占79%。香港由此融入中國資本市場的整體發展,並通過接納“同股不同權”、優化盈利等重大上市制度改革措施,吸引內地生物科技企業和創新企業上市,為自身發展註入新動力,也提高了香港作為國際金融中心的競爭力。

“‘滬港通’以最小的制度成本,帶來了最大的市場成效,開創了全新的資本市場雙向開放模式。”李小加表示,“滬港通”不但幫助中國投資者進行多元化的海外資產配置,也方便了國際投資者通過可靠、高效、便利的渠道投資內地市場。

交易總量屢創新高5年來,“滬港通”成交量穩定增長,不斷贏得市場青睞。

數據是最忠實的見證者。統計顯示,5年來滬股通累計成交金額達到10.74萬億元人民幣,累計凈買入規模達到4807.22億元人民幣;在滬市港股通方面,5年來累計成交金額達到6.53萬億港元,累計凈買入規模達到7346.33億港元。

國際化的關鍵一步“滬港通”是內地與香港資本市場互聯互通的開山之作,更是中國資本市場國際化里程中的關鍵一步。

來自港交所的數據顯示,截至今年10月31日,滬深港通北向累計成交超17萬億元人民幣,累計8600億元人民幣凈流入內地股票市場,香港和海外投資者通過滬深港通持有的內地股票總額不斷增長,由2014年底的865億元人民幣,激增至12212億元人民幣;南向5年來累計成交87480億港元,累計9870億港元內地資金凈流入港股,內地投資者投資港股的持股總額持續攀升,由2014年底的131億港元增至9995億港元,增長了76倍之多。

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